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《半导体》联电涨价效应 外资小升目标价至59.7元 - 财经 - 时报信息

美系外资针对联电(2303)出具最新报告,看好联电的调涨价格,将带动毛利率、营业利益率,调升联电目标价由58元至59.7元,但在资本支出上因为拓展产能惟须留意,维持联电中立评等。美系外资表示,联电受益于优异的代工厂严密性,具有高利用率,并针对客户有更佳的定价能力,预计联电在2021年、2022年的混合平均售价将提高9.5%、3.9%,也因此,预估联电今明两年营收将成长26%、28%,但尽管定价策略是联电的优势,但其更进一步的优势是有额外的有效产能增加,惟联电在资本支出方面将更为谨慎,故维持联电中立评等、调升联电目标价由58元至59.7元。

美系外资表示,联电第一季营收471亿元,大致上符合预期,且在更加的订价策略上,预估其第一季毛利率、营业利益率也将成长,分别落在26.1%、14.0%,每股盈余预测为0.52元。

美系外资表示,因为现阶段市场产能紧张,目前包括联电在内代工厂正在重新定价,但大规模的价格上涨,恐仅是对于有明显产品增量需求的客户或者是价格低廉的产品。

联电其实今年以来已经有多次涨价,8吋晶圆代工报价较去年底大涨约四成、12吋涨幅也达26%以上,美系外资表示,若联电调整28奈米晶圆价格,则28nm利润率不再是拖累公司平均水平的障碍,目前联电的14奈米业务仍远低于平均水平,缺乏经济规模创造的利润率。

(时报信息)

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